Breitling, duurzame groei kost tijd

Breitling is een van de bekendste Zwitserse horlogemakers en de bedenker van de moderne chronograaf. Opgericht in 1884 en tot 2017 een familiebedrijf onder leiding van de familie Schneiders. In 2017 is het bedrijf (gedeeltelijk) overgenomen door CVC Capital Partners. In 2021 is ook Partners Group als aandeelhouder toegetreden.

In deze reeks van artikelen presenteren we verschillende voorbeelden van bedrijven die, met behulp van private equity, verder kunnen groeien of hun marktpositie kunnen versterken. Alle voorbeelden zijn daadwerkelijke beleggingen van een van de private equity fondsen waarin het Capler Private Equity Fund-of-Funds belegt. Deze casus is illustratief en hier kunnen geen rechten aan ontleend worden.

Wat ziet een private equity fonds in een horlogemerk dat al 140 jaar bestaat en waarvan sommige horloges zelfs in de ruimte gedragen zijn?¹ Zit daar nog voldoende potentie in voor verdere groei?

Het antwoord is natuurlijk volmondig ‘Ja!’. Na jaren van uitgebreid onderzoek naar de horloge- en luxegoederenmarkt heeft Partners Group een weloverwogen keuze gemaakt om in Breitling te investeren. Met een uitgebreide waardecreatie strategie op verschillende aspecten van de bedrijfsvoering hebben ze tot op heden het volgende gerealiseerd²:

1. Groot potentieel in nieuwe markt

Tot voor kort, had Breitling geen collectie specifiek ontworpen voor dames, terwijl natuurlijk niet enkel de man graag een iconisch en elegant horloge draagt. Breitling had altijd de nadruk gelegd op mannenmodellen, waardoor er een groot potentieel onbenut bleef binnen de damesmarkt.

2. Uitbreiden van sales & distributie

Het distributiemodel is aangepast, door meer te focussen op eigen brand stores dan verkoop via derden partijen. Hiermee wordt zowel de klantbeleving verhoogd als de winstmarges, door het overslaan van tussen partijen.

De sales strategie heeft zich verder uitgebreid naar opkomende groeimarkten zoals China en de marketing strategie is vernieuwd door een ambassadeursprogramma op te zetten. Met verschillende supersterren die passen bij de waarden van het merk, vergroten ze de aantrekkelijkheid van het product voor een bredere doelgroep.

3. Digitaal innoveren en transformeren

Niet langer worden nieuwe modellen gepresenteerd op traditionele beurzen, maar de klant wordt direct geïnformeerd door eigen Summit Webcasts (vergelijkbaar met de zeer populaire productlanceringen van Apple). Ook de mogelijkheid tot digitale aankoop via een eigen webshop en andere digitale klant loyaliteitsprogramma’s zijn geïntroduceerd.

Waardetoevoeging van private equity

Al deze initiatieven hebben in korte tijd tot een stormachtige groei geleid. Met een focus op e-commerce en met een verdubbeling van de eigen wereldwijde boutiques, is de omzet met tientallen procenten gegroeid.³ Deze groei betreft historische resultaten van Breitling en biedt geen garantie voor toekomstige prestaties van Breitling of voor de rendementen van het Capler Private Equity Fund‑of‑Funds.

Wellicht heb je altijd al een Breitling horloge willen kopen, maar was daar geen geschikt moment of voldoende financiële middelen voor. Het Capler Private Equity Fund-of-Funds belegt, via onderliggende private equity fondsen, in Breitling; en dus kan je nu in ieder geval indirect eigenaar worden van dit iconische horlogemerk en mogelijk kan hierdoor deze droom alsnog gerealiseerd worden.

Bronnen

¹ Breitling – Discover our history
² Partners Group – Annual Report 2023
³ HODINKEE – It’s Back! Universal Genève To Relaunch Under The Same Ownership As Breitling

Risico's

Dit is een reclame en geen beleggingsadvies. Raadpleeg het prospectus en het essentiële informatiedocument voordat u een beleggingsbeslissing neemt. Capler is een fund-of-funds en hanteert een actief beleggingsbeleid om wereldwijd te investeren in meerdere private equity fondsen. Deze private equity fondsen investeren in niet-beursgenoteerde bedrijven. Beschreven voorbeelden van bedrijven en private equity fondsen hoeven niet representatief te zijn voor alle andere private equity fondsen en bedrijven waarin Capler (indirect) belegt. Beleggers kunnen participaties in Capler kopen en beleggen daarmee alleen indirect in de beschreven fondsen en bedrijven. Private equity is een langetermijn belegging en het Capler Private Equity Fund-of-Funds is daardoor illiquide. Daarnaast kent beleggen in het algemeen- en private equity als beleggingscategorie specifieke risico's. Meer informatie hierover is, naast het eerder genoemde prospectus, ook hier te vinden.

Jelle Postma

Oprichter & senior investment manager

Dit artikel is op persoonlijke titel geschreven door Jelle Postma, oprichter en senior investment manager van het Capler Private Equity Fund-of-Funds (´fonds´). Dit artikel is geen beleggingsadvies, hoeft niet overeen te komen met de opvattingen van het fonds en kunnen geen rechten aan ontleend worden.