De waarde van Woodmac’s data in de energietransitie

In de koudste maand van het jaar zijn de hoge gasprijzen en voorraden weer volop in het nieuws. We beginnen het nieuwe jaar dan ook met de casus van Wood Mackenzie (‘Woodmac’), een vooraanstaand wereldwijd data- en analyse consultant voor de energiesector. Hoe een kleine aandelenhandelaar in 50 jaar tijd is uitgegroeid tot een vooraanstaande adviseur van overheden, financiële sector en de energiesector zelf. Inmiddels met de hulp van een wel heel gespecialiseerd private equity fonds.

Capler Casus: In deze reeks van artikelen presenteren we verschillende voorbeelden van bedrijven die, met behulp van private equity, verder kunnen groeien of hun marktpositie kunnen versterken. Alle voorbeelden zijn daadwerkelijke beleggingen van een van de private equity fondsen waarin het Capler Private Equity Fund-of-Funds belegt.

Inzicht in energie bepaalt de koers van politiek, economie en duurzaamheid

Naast dat de gasprijzen ons in de wintermaanden ook persoonlijk raken, is de energiesector ook in de overige maanden van het jaar een steeds belangrijker onderwerp. Of je nu voor- of tegenstander van de energietransitie bent, door (geo)politieke spanningen in een veranderende wereld is inzicht en kennis van de energiesector cruciaal voor overheden, actiegroepen en multinationals.

De (on)afhankelijkheid binnen de toeleveringsketen van energie is een onderwerp dat aan aandacht wint. Denk hierbij bijvoorbeeld aan de exploderende gasprijzen in de winter van 2022, door de boycot van Russisch gas, of de opgeblazen NordStream pijpleidingen in de Oostzee. Of afgelopen december nog Qatar’s dreigement over het stoppen van de LNG aanlevering richting de Europese Unie.

“De transformatie waarop wij onze energiebehoefte op deze planeet vormgeven is de grootste uitdaging van bedrijven en overheden”, aldus Woodmac zelf. Een investering in een kennis- en data leverancier van de energiesector lijkt daarbij dus goed gepositioneerd voor elke mogelijke uitkomst.

Een gebalanceerd verdienmodel

Met 2.300 experts verspreid over meer dan 30 locaties wereldwijd, levert Woodmac data, analyses, inzichten en consultancy. Hun verdienmodel is gesplitst in 2 onderdelen:

• Winstgevende eenmalige inkomsten
• Schaalbare terugkerende inkomsten

Onder hun eenmalige inkomsten wordt verstaan het strategisch consultancy werk dat Woodmac verricht. Sinds het verschijnen van hun eerste marktrapport in 1973 over de olie- en gas industrie, is dit hun voornaamste bedrijfsactiviteit geworden. Consultancy wordt over het algemeen als zeer winstgevend gezien, maar kan ook door pieken en dalen in de markt zeer sterk fluctueren. Daarom breiden de meeste strategische consultants ook uit naar meer stabielere terugkerende inkomstenbronnen.

Door jarenlange consultancy diensten is er veel eigen kennis opgebouwd over de energiesector en is zelfs eigen gepatenteerde monitoring technologie ontwikkeld. Door dit om te zetten in onderzoek, realtime data en dashboard, is Woodmac in staat geweest om verschillende abonnementsmodellen te introduceren en zo hun inkomsten te diversificeren. 

In 2019 hebben ze daarnaast hun productaanbod verder uitgebreid door de overname van Genscape, een pionier in real-time data en marktinzichten.

Een wereldwijd opererend bedrijf, met zowel winstgevende als terugkerende inkomsten en in staat om zelfstandig overnames uit te voeren. Waarom was private equity dan relevant en wat is hun toegevoegde waarde?

De juiste PE op het juiste moment

Sinds 2015 was Woodmac een onderdeel van het beursgenoteerde Verisk (aangekocht van een private equity fonds). Verisk is een leverancier van data- en kennis voor de verzekeringsbranche. Na een strategische heroverweging, werd besloten alle aanpalende bedrijfsonderdelen te verkopen die niet aan de verzekeringsbranche gerelateerd waren. Een ‘carve-out’ transactie zoals het in private equity jargon genoemd wordt.

Om de uiteindelijke overnamesom van $3,1 miljard te kunnen voldoen, moet natuurlijk een koper met voldoende kapitaal gevonden worden. Private equity investeerder Veritas Capital was hiermee de perfecte gegadigde, waarbij ook een ander private equity fonds (Neuberger Berman) is uitgenodigd om deze deal mee te investeren. Neuberger Berman is een private equity fonds waarin Capler is belegd en Veritas Capital is een private equity manager met ruim $40 miljard onder beheer en gespecialiseerd in bedrijven die toeleverancier zijn van overheden.

Veritas houdt al sinds 1998 vast aan hun strategische focus. Door hun uitgebreide sector kennis en operationele capaciteiten zijn zij de ideale partij om Woodmac te assisteren bij hun kritieke rol voor een duurzame toekomst. Denk daarbij bijvoorbeeld aan het benodigde netwerk, of inzicht in de meest recente ontwikkelingen bij het uitgebreide klantenbestand van al hun portfoliobedrijven.

Schiet uw energierekening deze maanden door het dak? Met een indirecte investering in Woodmac kunt u licht zien aan het eind van de donkere dagen en zit uw belegging er in ieder geval warmpjes bij.