De uitbreiding van Ammega is lopende band werk!

Met een fantastische 7de plek in de Makers Top 100, is het tijd om weer een Nederlands bedrijf uit onze omvangrijke portefeuille uit te lichten: Ammega. De jaarlijkse rangschikking opgesteld door ABN AMRO ea., belicht de beste Nederlandse maakbedrijven die zich bezighouden met de productie van fysieke producten en halffabricaten. Maar wat doet deze grote onbekende uit Alkmaar met meer dan een miljard omzet en 6.000 medewerkers?

Capler Casus: In deze reeks van artikelen presenteren we verschillende voorbeelden van bedrijven die, met behulp van private equity, verder kunnen groeien of hun marktpositie kunnen versterken. Alle voorbeelden zijn daadwerkelijke beleggingen van een van de private equity fondsen waarin het Capler Private Equity Fund-of-Funds belegt.

De wereld achter de transportband

Transportbanden, dat is het antwoord op de vraag wat deze gigant doet. En deze wereld is een stuk dynamischer dan je bij een eerste aanblik vermoedt. Het verhaal van de Nederlandse oorsprong van Ammega begon in 1950 bij Thomas Ammeraal en een nieuw ontwikkelde transportband voor bakkerijen. Deze vinding leverde hoge prestaties onder extreme omstandigheden en was het startschot voor meer dan 70 jaar aan groei en innovatie.

Met internationale uitbreiding vanaf 1964 en de eerste overname in 1994, groeit het bedrijf naar 30.000 klanten in 150 landen. Bij een omzet van €385 miljoen werd het bedrijf in 2018 overgenomen door Partners Group. Deze investeringsmaatschappij heeft al vroeg de visie om het Nederlandse Ammeraal te fuseren met het Italiaanse Megadyne. 

Waar Ammeraal zich onderscheid in lichtgewicht transportsystemen voor de voedingsmiddelenindustrie, heeft Megadyne meer expertise in huis over energie transmissie (liften) en zwaardere industrie (auto-industrie). De voorgenomen fusie is snel beklonken en in 2018 wordt de nieuwe wereldspeler AMMEGA gepresenteerd, met op dat moment een gecombineerde omzet van €700 miljoen. 

Maar verloopt de investering sindsdien op rolletjes? Of zit er een kink in de kabel? We verdiepen het businessmodel en de waarde die samen met Partners Group sindsdien is gecreëerd.

Terugkerende omzet op bedrijfskritische onderdelen.

Bij bijna alle producten en diensten die wij dagelijks gebruiken komt transport kijken. Of het nu gaat om een fabriekshal waar producten worden verwerkt, in elkaar gezet, verpakt of vervoerd. Of bij diensten zoals vliegverkeer waar bagage vervoerd moet worden en de sportschool die mensen op de lopende band vervoert. Ammega richt zich op 50 verschillende industrieën waar voor elke sector specifieke transportbanden benodigd zijn.

Een zeer uitgebreid speelveld met een voorspelbare en groeiende vraag:

• Zoals elk fysiek product kennen ook transportbanden natuurlijke slijtage bij gebruik. Hoewel er doorlopend wordt geïnnoveerd voor duurzame oplossingen, moet elk transportsysteem op een gegeven moment vervangen worden, hoe duurzaam het ook is.
• Door hogere kwaliteitseisen, nieuwe veiligheidsnormen of grotere (internationale) concurrentie. Essentiële bedrijfsprocessen moeten altijd geautomatiseerd worden en zijn continu aan veranderingen onderhevig.

De producten van Ammega worden op cruciale bedrijfsonderdelen ingezet. Gaat er een transportband stuk, dan ligt al snel een hele fabriek of distributiecentrum stil. Door jarenlange ervaring en opgebouwde sectorkennis is Ammega een betrouwbare partner waar klanten niet snel van weglopen. Dit alles brengt een op natuurlijke wijze terugkerende omzet op, waar private equity investeerders dol op zijn. 

Schaalvoordelen op innovatie, duurzaamheid en sales

Hoewel de toepassingen van transportbanden voor elke sector een maatwerkoplossing vragen, zijn de achterliggende componenten van de oplossing voor makers zoals Ammega hetzelfde. Partners Group zag dan ook duidelijk dat de fusie tussen Ammeraal en Megadyne een aantal voordelen had:

• Door verschillende sector & toepassing expertises, kunnen beide bedrijven hun kennis delen voor nieuwe productinnovaties: nieuwe coatings of profielen voor minder foutmarge in operationele processen of verbeterde hygiëne. Of aangepaste rubberbanden voor een lager energieverbruik, onderhoud of geluidsoverlast. 
• Een gezamenlijke en gedeelde aanpak van duurzaamheidsambities, waaronder een jaarlijkse keuring door EcoVadis, een wereldwijde duurzaamheids beoordelaar. Ammega heeft achtereenvolgens in 2022, 2023 en 2024 een Platinum en tweemaal een Gouden beoordeling gehad. Daarmee staat het bedrijf in de top 5% van meest duurzame bedrijven van zijn sector.
• Wereldwijde productie- en verkoopkanalen. Beide bedrijven hebben een uitgebreid netwerk aan lokale productie- en verkooplocaties dat goed op elkaar aansluit. Hiermee kan Ammega dichter bij de klant zitten en sneller leveren. Daarnaast is er een gezamenlijke groei strategie met bijvoorbeeld verschillende overnames (Polen, Italië, Frankrijk, Verenigde Staten) en geografische expansie (Japan, China).

En leveren deze inspanningen ook daadwerkelijk wat op? Bij het schrijven van deze casus kunnen we in ieder geval al concluderen dat na het aantreden van private equity investeerder Partners Group de omzet van €700 miljoen met 50% is toegenomen tot boven het miljard. Met een permanent veranderende wereld en de vooraanstaande positie van Ammega, hebben wij het volste vertrouwen in de toekomst.

Staat u wel eens op uw bagage te wachten? Bekijk dan eens de merknamen op de transportbanden en wellicht heeft u uw trip al terugverdiend door uw investering in Ammega via het Capler Private Equity fonds.