De rol van private equity in een gespreide portefeuille

De traditionele beleggingsmix van aandelen en obligaties krijgt concurrentie. Steeds meer beleggers kijken verder dan de beurs – en met goede reden. Want met de democratisering van private equity zijn er nieuwe manieren van beleggen.

Dit artikel is gepubliceerd ten tijde van 2 weken heftige wereldwijde schommelingen op de aandelenbeurzen. In onze ogen draait beleggen om de focus op beleggingsdoelstellingen en het samenstellen van een passende beleggingsportefeuille. De waan van de dag is in onze ogen minder relevant, waardoor dit tijdloze artikel alleen maar relevanter is geworden. 

Vorige maand schreven we al over het toenemende belang van private equity in de economie. Het aantal beursgenoteerde bedrijven neemt af, terwijl er steeds meer kansen zijn bij niet-beursgenoteerde ondernemingen. Deze maand duiken we dieper in op de vraag wat de rol van private equity is in een moderne beleggingsportefeuille.

Het einde van een tijdperk: aandelen & obligaties?

Al decennialang bestaat een traditionele beleggingsstrategie uit een gespreide portefeuille met 60% aandelen en 40% obligaties. Aandelen voor de groei en obligaties ter bescherming. Deze klassieke aanpak voor vermogensopbouw dankte zijn succes vooral aan een cruciaal mechanisme: de negatieve correlatie tussen beide beleggingscategorieën.

Alleen, in een snel veranderende wereld is deze traditionele aanpak mogelijk minder robuust dan voorheen. Het gaat ons daarbij te ver om te roepen dat de 60-40 portefeuille niet meer werkt, maar fundamentele veranderingen hebben er recent wel plaatsgevonden, zoals:

• In 2021 was een omslagpunt zichtbaar in de correlatie tussen aandelen en obligaties. Van een twintigjarige periode met negatieve correlaties (en grote diversificatie voordelen), gingen de S&P 500 en US 10-year Treasury terug naar positieve correlaties.
• De gevolgen van deze veranderingen werden in 2022 zichtbaar. Dat jaar toonde de kwetsbaarheid van de traditionele beleggingsstrategie, waarbij zowel aandelen als obligaties gelijktijdig daalden. Dit resulteerde in een historisch teleurstellend jaar voor traditionele beleggers.

Daarnaast zijn er een heel scala aan nieuwe beleggingsopties bij gekomen en groeit het besef dat ook buiten de beurs er kansen liggen.

Alternatieve beleggingen bieden diversificatie

Voor grote institutionele beleggers is het al decennialang gebruikelijk breder te kijken dan aandelen en obligaties. Pensioenfondsen en verzekeraars alloceren routinematig 20-30% van hun vermogen naar alternatieve beleggingen – waaronder private equity, vastgoed, hedgefondsen en grondstoffen.

Hun motivatie? Rendementspotentieel en diversificatie.

Diversificatie betekent voor professionele beleggers meer dan simpelweg investeren in verschillende soorten activa. Het draait om economische verschillen – lage correlaties tussen beleggingscategorieën – die de totale volatiliteit van een portefeuille kunnen verminderen.

Bij de samenstelling van een beleggingsportefeuille kijken ze daarbij naar de verhoudingen van elke beleggingsklasse en berekenen dan het gemiddelde rendement en risico. Zo optimaliseren ze hun belegging om maximaal rendement met minimale risico´s te behalen.

De moderne beleggingsportefeuille

Het onderzoek van J.P. Morgan Asset Management toont de potentiële voordelen van het toevoegen van alternatieve beleggingen aan een traditionele portefeuille. Voor alternatieve beleggingen kijken zij hierbij naar gelijke delen private equity, hedgefondsen en vastgoed. Waarbij private equity zowel de hoogste correlatie als hoogste rendementsverwachting kent:

Het toevoegen van alternatieve beleggingen aan een traditionele portefeuille is anders voor verschillende type beleggers:

Voor defensieve beleggers

• Een verschuiving van 60% obligaties/40% aandelen naar 50% obligaties/30% aandelen/20% alternatieven levert gemiddeld:
  • 5% hoger jaarlijks rendement
  • 11% lagere volatiliteit

Voor offensieve beleggers

• Een verschuiving van 80% aandelen/20% obligaties naar 60% aandelen/20% obligaties/20% alternatieven resulteert in:
  • Vergelijkbaar rendement (9,7% vs. 9,8%)
  • 17% lagere volatiliteit

Voor beide type beleggers zijn er voordelen. Alternatieve beleggingen kunnen een portefeuille veerkrachtiger maken en het rendement verbeteren.

De democratisering van private equity

Wat tot voor kort het exclusieve domein was van institutionele beleggers, komt nu steeds meer binnen bereik van particuliere beleggers. Bij Capler maken we de private equity markt niet alleen toegankelijk, maar bieden ook de transparantie die nodig is om weloverwogen beslissingen te nemen.

De financiële wereld evolueert continu, en moderne beleggingsstrategieën evolueren mee. Voor wie vooruit wil kijken, is private equity niet langer een exotische optie maar een serieus te overwegen component van een evenwichtige portefeuille.

De gebruikte afbeeldingen zijn & blijven eigendom van J.P. Morgan Asset Management. Voor gedetailleerde informatie over de onderliggende datasets en disclaimers verwijzen wij naar het J.P. Morgan Asset Management rapport “Guide to Alternatives (Q1 2025)“.

De informatie in dit kennisartikel vormt geen financieel advies, aanbeveling of aanbod. Lees voordat u belegt het Prospectus en het EID; hierin staat informatie over de kosten en risico’s van het product.