WTA en CVC: een lovegame in het vrouwentennis?

De Women’s Tennis Association (WTA) en investeerder CVC Capital Partners (CVC) gingen in 2023 een strategisch partnership aan, waarbij CVC $150 miljoen investeerde voor 20% van de commerciële tak van de WTA. Met steun van de spelersvakbond wil de WTA de commerciële groei van het damestennis versnellen. De vraag is nu: wat betekent deze samenwerking voor de zichtbaarheid, inkomsten en verankering van de WTA?

Capler Casus: In deze reeks van artikelen presenteren we verschillende voorbeelden van bedrijven die, met behulp van private equity, verder willen groeien of hun marktpositie versterken. Alle voorbeelden zijn daadwerkelijke beleggingen van een van de private equity fondsen waarin het Capler Private Equity Fund-of-Funds belegt. Dit voorbeeld hoeft niet representatief te zijn voor andere private equity fondsen en bedrijven waarin het Capler Private Equity Fund-of-Funds (indirect) belegt en zegt niets over het (toekomstige) rendement.

De opkomst van de grootste vrouwensport ter wereld

De WTA werd in 1973 opgericht door tennislegende Billie Jean King, met als uitgangspunt gelijke kansen voor vrouwen in de sport. Vanaf bescheiden beginjaren groeide de organisatie uit tot de wereldwijde leider in het vrouwentennis. De tour kent inmiddels ruim 1.600 speelsters uit ongeveer 80 landen en heeft een wereldwijde fanbasis van honderden miljoenen¹.

De omvang van de competitie groeide geleidelijk. In 1974 werd de eerste televisiedeal met CBS gesloten voor uitsluitend vrouwentoernooien, een primeur in die tijd. In 1990 was de WTA Finals het eerste vrouwensportevenement ooit met $1 miljoen prijzengeld. In 2005 tekende de WTA een sponsorcontract ter waarde van $88 miljoen met Sony Ericsson, destijds de grootste sponsorovereenkomst in de tennissport, zowel bij de mannen als vrouwen².

Ook de totale prijzenpot groeide mee. In 50 jaar tijd steeg deze van $775.000 in 1973 naar $170 miljoen in 2023, een historische groei van gemiddeld 11% per jaar³. Dat was ook het jaar waarin CVC en de WTA hun samenwerking startten om de commercialisering verder op te schalen via de joint venture WTA Ventures¹. Met de zeer succesvolle ervaring die CVC tussen 2006 en 2016 had opgedaan als eigenaar van de Formule 1, waar naar verluid een rendement van 10x de inleg werd gerealiseerd⁴, en investeringen in andere sporten zoals MotoGP, de Franse en Spaanse voetbalcompetities en volleybal (FIVB)¹, vertrouwde de WTA CVC voldoende om een 20% belang toe te kennen tegen een waardering van $750 miljoen⁵.

Verdienen met views, verspreiding en fans

De WTA is geen traditioneel bedrijf met een tastbaar product of dienst. Het verdienmodel zouden wij liever omschrijven als het verkopen van populariteit, vergelijkbaar met contentbedrijven (Netflix), social media (Facebook) of zoekmachines (Google). Het publiek is het product. Hoe meer views en engagement, hoe meer advertentiemogelijkheden en hoe hoger de potentiële opbrengsten.

Of zoals sportjournalist Daniel Kaplan het kernmodel samenvat: de tour genereert inkomsten uit sponsoring, uitzendrechten, bijdragen van toernooien en speelsters, en de verkoop van toernooilicenties⁶.

Wij zien de potentie van het businessmodel in een mogelijke zelfversterkende cirkel. Meer content kan leiden tot meer fans, wat kan resulteren in grotere commerciële interesse. Hogere opbrengsten kunnen vervolgens weer worden ingezet voor het creëren van meer en betere content.

Zijn CVC en de WTA een goede match?

De inbreng van CVC richt zich niet op sportieve veranderingen, maar op commerciële versterking. Om te beoordelen of deze samenwerking nu en naar verwachting werkt, kijken we naar vier onderdelen: content, fans, commerciële interesse en opbrengsten.

Content

Als sportfans beschouwen wij content breder dan alleen korte video’s of artikelen. Verhaallijnen, rivaliteit en persoonlijke verbondenheid met atleten bepalen de kwaliteit. Deze elementen zijn versterkt met achter-de-schermen-series zoals Behind the Curtain en Quickfire Questions⁷. Daarnaast zorgt een vernieuwde toernooikalender voor meer consistentie in productie en toegankelijkheid. Door content via meer (social media) platforms en tv-zenders aan te bieden, wordt de drempel voor fans om aangehaakt te blijven verlaagd¹.

Fans

Deze initiatieven vertaalden zich in een hogere aantrekkingskracht. In 2025 werd voor het eerst de grens van 4 miljoen bezoekers bij WTA-evenementen doorbroken, een historisch record. Ook online nam de impact fors toe: de WTA bereikte jaarlijks meer dan 1,6 miljard views en interacties, terwijl het aantal volgers op social media met 28% groeide. Daarmee is de WTA qua bereik de grootste en snelst groeiende vrouwensport ter wereld⁷.

Commerciële interesse

Meer fans betekent ook meer commerciële kansen. Naast verlengde samenwerkingen met grote partijen als het Saudische PIF, Morgan Stanley en Rolex, zijn nieuwe wereldwijde partnerships gesloten. Vanaf 2026 treedt Mercedes-Benz toe als hoofdsponsor (long-term Premier Partner) van de tour, de grootste sponsorovereenkomst in de geschiedenis van de WTA⁷.

Een tweede belangrijke inkomstenbron zijn de uitzendrechten. Meer fans betekent immers ook meer kijkers voor lineaire televisie. Sinds 2023 sloot de WTA nieuwe deals met mediapartners zoals Sky Sports, Canal+, en Tencent/Youku⁷.

Opbrengsten

Deze deals vertaalden zich in 2024 en 2025 in hogere omzet. WTA Ventures rapporteerde een omzetstijging van 24% in het eerste jaar van het partnership, van $119 miljoen in 2023 naar $143 miljoen in 2024. Hoewel het bedrijf nog verlieslatend is, neemt dat verlies wel af: van -$11 miljoen in 2023 naar -$5 miljoen in 2024⁶. Daar is dus nog een lange weg te gaan voordat CVC het succes van eerdere investeringen kan evenaren en of de groei zich voordoet is natuurlijk geen garantie..

Voor de speelsters ziet het plaatje er vooralsnog rooskleuriger uit. De groei van het prijzengeld is na de intrede van CVC verdubbeld naar ruim 23% per jaar en steeg van $170 miljoen naar $260 miljoen in 2025⁸.

Conclusie

Dankzij de samenwerking met CVC staat de WTA er momenteel sportief en commercieel goed voor. De tour breidt haar wereldwijde bereik uit met meer dan 50 toernooien in 26 landen en beschikt over een snel groeiende fanbase, zowel in stadions als online.

Door recordaantallen bezoekers en sterke mediacijfers lijkt de marktwaarde van het vrouwentennis te zijn toegenomen. Hogere inkomsten uit sponsoring en uitzendrechten stellen de organisatie in staat om te blijven investeren in promotie en innovatie, zoals de introductie van HawkVISION in 2026: een geavanceerde broadcast-technologie van Sony die live-actie toont vanuit het perspectief van de speelsters.

De WTA is echter nog geen winstmachine, maar de eerste stappen zijn gezet. CVC is pas drie jaar partner en mede-eigenaar en hanteert een duidelijke langetermijnhorizon. Wij kijken in ieder geval uit naar de komende seizoenen.

Bronnen

¹ CVC – press release WTA deal 2023
² WTA – Geschiedenis
³ WTA – statistieken
⁴ The Guardian – CVC biggest winner in formula one
⁵ City AM – WTA Ventures
⁶ Onderzoeksjournalist – Daniel Kaplan
⁷ WTA – Start of 2026 season
⁸ WTA – prijzengeld 2025

Risico's

Dit is een reclame en geen beleggingsadvies. Raadpleeg het prospectus en het essentiële informatiedocument voordat u een beleggingsbeslissing neemt. Capler is een fund-of-funds en hanteert een actief beleggingsbeleid om wereldwijd te investeren in meerdere private equity fondsen. Deze private equity fondsen investeren in niet-beursgenoteerde bedrijven. Beschreven voorbeelden van bedrijven en private equity fondsen hoeven niet representatief te zijn voor alle andere private equity fondsen en bedrijven waarin Capler (indirect) belegt. Beleggers kunnen participaties in Capler kopen en beleggen daarmee alleen indirect in de beschreven fondsen en bedrijven. Private equity is een langetermijn belegging en het Capler Private Equity Fund-of-Funds is daardoor illiquide. Daarnaast kent beleggen in het algemeen- en private equity als beleggingscategorie specifieke risico's. Meer informatie hierover is, naast het eerder genoemde prospectus, ook hier te vinden.

Jelle Postma

Oprichter & senior investment manager

Dit artikel is op persoonlijke titel geschreven door Jelle Postma, oprichter en senior investment manager van het Capler Private Equity Fund-of-Funds (´fonds´). Dit artikel is geen beleggingsadvies, hoeft niet overeen te komen met de opvattingen van het fonds en kunnen geen rechten aan ontleend worden.